3月9日，正商集团旗下物管公司兴业物联(HK：09916)正式挂牌上市，成为2020年第一家成功上市的物管企业。

公开数据显示，兴业物联开盘价为每股1.81港元，低于每股1.99港元的发售价，开盘即跌9.05%。但截至午间收盘，兴业物联每股报2.25港元，涨幅约13.07%，股价由跌转涨。

兴业物联成立于1999年，专注于为非住宅物业提供物业管理及增值服务。目前该公司的在管物业组合涵盖17幢商用楼宇、三幢政府楼宇及一个工业园，总建筑面积约为2.4百万平方米，而合约物业组合的总建筑面积约为4.1百万平方米。

招股书数据显示，2016年至2019年前三季度，兴业捂脸的营业收入分别为4727.6万元、7606.8万元、1.31亿元以及8969.3万元;盈利分别为1148.6万元、1927.9万元、3422万元以及2629.6万元;同时，其毛利率为47.2% 、50.2%、47.5%以及49.4%，远高于行业均值。

这也为其赢得了市场的认可，3月6日兴业物联公布的招股结果显示，其获国际配售股份获超额认购7倍，香港公开发售股份获超额认购逾1400倍。

不过值得注意的是，兴业物联的收入来源高度依赖于其母公司正商集团。2016年至2019年前三季度，兴业物联从正商集团开发物业所得的物业管理服务收入，分别占物业管理及增值服务总额约94%、88.2%、88.3%及87.7%。

对此，业内人士指出，背靠集团公司，或许可以为物业服务后续的发展带来延续性，但正商实业以住宅物业开发为主，商业板块规模有限，或许能给兴业物联提供的增量空间有限。